記憶體合約價看漲至 2027，產業循環週期是否拉長？

記憶體市場正迎來史上罕見的「超級週期」，根據產業鏈最新動態，DRAM 與 NAND Flash 合約價漲勢預計將一路延續至 2027 年。這波漲價潮主要受 AI 伺服器對高頻寬記憶體（HBM）的強勁需求驅動，導致三星、SK 海力士與美光等原廠產能向高階產品傾斜，進而排擠標準型記憶體供給。目前 DDR4 供應缺口已達 10% 至 15%，部分合約價甚至出現單季翻倍的異象。隨著新產能建設需耗時兩年以上，市場普遍預期供不應求的局面在短期內難以緩解，甚至連傳統淡季也可能出現價格續漲的情況。

這場價格風暴標誌著記憶體產業已從傳統的「景氣循環」轉向「結構性緊縮」。過去靠減產與庫存調節的短期波動，已被 AI 基礎建設帶來的長期剛性需求取代。原廠策略從追求市佔轉向「獲利至上」，在產能有限下優先供應高毛利的 AI 產品，使標準型記憶體價值回歸合理化。對下游硬體商而言，這意味著長達十年的低價採購邏輯已失效，未來兩年 BOM 成本將持續墊高。產業循環週期的拉長，反映出製造端擴產門檻提高與應用端需求爆炸間的失衡，企業必須透過簽訂長約或調整產品設計來應對這場長達數年的供應挑戰。