面對中國低價競爭，康寧高階策略能否維持毛利？

康寧（Corning）最新財報顯示，即便面臨中國廠商的低價競爭壓力，其「躍升計畫」已初見成效。2024年第四季核心營收達39億美元，年增18%，核心毛利率維持在38.6%的高水準。康寧採取了極為強硬的訂價策略，在顯示科技事業群成功實施兩位數百分比的玻璃價格調漲，以抵銷日圓疲軟影響並確保25%的淨利率。同時，受惠於生成式AI對光纖網路的強勁需求，其光學通訊業務營收年增達93%，顯示康寧正透過高階產品組合與主動調價，成功拉開與競爭對手的獲利差距。

康寧敢於在成熟市場喊漲，核心邏輯在於其掌握了不可替代的技術專利與規模經濟優勢。面對中國面板與光纖供應鏈的產能擴張，康寧選擇不陷入價格戰泥淖，而是將資源集中於AI資料中心互連與高階行動裝置玻璃等高門檻領域。這種「以價制量」的策略不僅穩定了自身的現金流，更向市場傳遞出產業鏈回歸健康獲利模式的訊號。對面板廠而言，上游材料漲價雖增加成本，卻也提供了終端產品報價調升的底氣。未來康寧能否持續維持毛利，關鍵將取決於其光學通訊產品在AI基礎設施中的滲透率，以及能否持續透過技術迭代維持對中國追趕者的領先身位。