2025 年獲利創高，金控高配息政策具持續性嗎？

2025年台灣金控業獲利表現亮眼，多家業者稅後淨利與EPS均刷新歷史紀錄。以玉山金為例，全年獲利成長逾31%達342.9億元，EPS 2.12元創下新高，董事長黃男州更喊出股利將隨獲利提高，並以現金股利為發放主軸。整體14家金控在獲利動能支撐下，配息政策普遍優於往年，中信金、國泰金等大型金控現金殖利率維持在5%以上的高水準。此外，為避免股本過度膨脹侵蝕獲利，多數金控開始調整股利結構，減少股票股利發放，轉向更具實質回饋意義的現金配發模式，以回應市場對高息標的的強烈需求。

業者積極推動高配息政策，核心動機在於資本適足率已達標，且接軌IFRS 17的衝擊已在可控範圍內，讓壽險型金控有底氣釋出更多盈餘。在台股高股息ETF盛行的環境下，金控必須維持具競爭力的殖利率，才能在法人與存股族的籌碼爭奪戰中脫穎而出。從產業結構來看，銀行端受惠於財富管理手續費與利差穩定成長，提供了強韌的獲利基石，相較於受市場波動影響較大的證券業務，銀行體系為主的金控在配息持續性上更具優勢。未來三年，金控業將進入「資本精實化」階段，透過穩定現金流回饋，強化股東權益報酬率（ROE）表現。