蘋果新機延後發表，對蘋概股營收衝擊？

蘋果近期因 Apple Intelligence 與升級版 Siri 軟體功能延後，導致 iPhone 16 系列未能如期引發大規模換機潮，實質上延後了新機對營收的實質貢獻。根據大摩調查，近 50% 用戶因 AI 功能未到位而推遲升級，迫使分析師將 2025 年出貨量下修至 2.3 億支。這對台積電、鴻海、大立光等蘋概股造成直接衝擊，原本預期的秋季拉貨高峰因需求遞延而顯得平淡。加上地緣政治關稅壓力與中國市場競爭，供應鏈在 2025 年上半年的營收動能普遍承壓，市場正屏息以待軟體補齊後的補漲效應。

蘋果選擇在軟體未臻成熟時先行發布硬體，這種「功能分批釋出」的作法打破了過往蘋概股營收在第四季爆發的慣例，使供應鏈的業績曲線變得更加平緩。對台廠而言，這不僅是訂單延後的問題，更面臨蘋果為抵銷關稅成本而轉嫁的議價壓力，特別是技術門檻較低的零組件供應商，毛利空間將進一步受限。然而，這種「蓄水式」的需求遞延，反而可能在 2025 年 iOS 18.4 更新後，與 iPhone 17 的硬體升級形成共振，屆時具備先進封裝與高階光學技術的龍頭廠商，將迎來更具韌性的營收回補期。