AI 生產力提升，能否有效抵銷當前通膨壓力？

隨著生成式 AI 迅速普及，市場對其提升生產力以對抗通膨寄予厚望。高盛預測 AI 可在十年內讓美國勞動生產力提升 15%，摩根大通更認為其影響速度將超越蒸汽機與電力。然而，聯準會主席鮑爾與加拿大央行行長邁克勒姆相繼示警，AI 目前對通膨的影響仍處於「需求大於供給」的階段。大規模建設資料中心推升了電力、晶片及相關供應鏈成本，且 AI 賦予企業即時調整價格的能力，可能導致物價波動更趨頻繁，使央行維持物價穩定的任務變得更加棘手，短期內通縮效益仍難以顯現。

企業大舉投入 AI 基礎建設的動能，本質上是為了透過自動化降低長期營運成本，但這種「以資本取代勞動力」的轉型在短期內卻引發了結構性通膨。當前 AI 投資集中於高端產能與能源消耗，直接擠壓了傳統產業的資源分配，導致全球供應鏈出現失衡。對產業而言，AI 的通縮效益目前仍停留在理論層面，現實中則是算力需求帶動的電價與硬體成本上漲。若生產力提升的速度無法追上基礎設施帶來的通膨壓力，企業恐面臨利潤空間被高昂算力成本侵蝕的風險，進而將成本轉嫁至終端市場，形成技術驅動的新通膨循環。