社會負面情緒升溫，是否成為 AI 投資的非市場風險？

隨著生成式 AI 從技術狂熱進入落地驗證期，社會負面情緒正迅速轉化為實質的非市場風險。根據最新市場數據與研究，AI 投資雖貢獻了美國上半年超過九成的 GDP 成長，卻也引發了「無就業繁榮」的疑慮。市場開始出現對白領大規模裁員、社會不平等加劇以及「幽靈 GDP」的擔憂。Citrini Research 等機構甚至預警，若 AI 導致失業率飆升至 10% 以上，可能引發如「佔領矽谷」般的社會運動。這種由社會不安引發的集體焦慮，已不再只是倫理討論，而是直接影響投資者信心的關鍵變數，迫使資金從高估值的科技股轉向更具防禦性的資產。

這股負面情緒背後反映的是「人類智慧溢價」縮減所帶來的結構性衝擊。當企業為了維持利潤率，以 AI 取代人力並將節省的成本投入更多算力時，將觸發消費萎縮與稅基流失的惡性循環。對投資者而言，真正的威脅在於政府可能因社會壓力而介入，採取如「機器人稅」或更嚴格的勞工保護政策，這將直接削弱 AI 基礎設施的長期投資報酬率（ROI）。目前市場正處於從「想像未來」到「執行現在」的轉折點，企業若無法證明 AI 能在創造效率的同時兼顧社會穩定，這種非市場風險將成為戳破 AI 泡沫的最後一根稻草，讓原本的技術革命演變成一場席捲全球的信任與金融危機。