緯穎配發 20 元股票股利對股本擴張與獲利稀釋的影響？

伺服器大廠緯穎（6669）近期宣布盈餘分配案，除配發每股 42 元現金股利外，更罕見祭出高達 20 元的股票股利，引發市場高度關注。此舉意味著每持有 1 股將獲配 2 股新股，除權後股本將由目前的 17.5 億元大幅擴張至 52.5 億元，增幅達 200%。在 AI 伺服器需求噴發之際，緯穎選擇透過盈餘轉增資強化財務結構，反映出公司為因應龐大的零組件採購成本與營運規模擴張，正積極調整資本配置，以支撐後續高成長動能。

緯穎採取如此激進的股本擴張策略，核心動能在於 AI 產業對資金的高度渴求。由於 GPU 與高階記憶體單價極高，保留現金以支應營運周轉金，比單純發放現金更具戰略意義。雖然短期內每股盈餘（EPS）將因股本膨脹而面臨稀釋壓力，但透過降低股價絕對值，能有效提升市場流動性，吸引更多散戶與法人參與。這顯示經營層對未來獲利成長具備強大信心，預期營收規模的倍數增長將足以抵銷股權稀釋的負面影響，是典型的「以股本換取成長空間」之財務操作。