AI 營收佔比衝四成，如何重塑半導體景氣循環？

全球半導體產業正迎來結構性轉折，隨著 AI 晶片需求噴發，高效能運算（HPC）預計在 2030 年前貢獻整體營收達 40%，推動產業規模突破 1 兆美元大關。根據最新市場數據，台積電與輝達（Nvidia）成為這波浪潮的核心，其中台積電的 AI 相關營收占比預計在 2029 年達到 43%。2026 年先進製程年增率將達 36%，遠超成熟製程。這股動能不僅填補了智慧型手機與 PC 市場的疲軟，更讓 AI 基礎設施從分眾應用躍升為市場核心，成為支撐半導體產值持續創高的關鍵引擎。

半導體景氣循環正從過去由消費性電子主導的「庫存週期」，轉向由 AI 算力驅動的「資本支出週期」。這種轉變意味著產業波動將不再僅受終端產品銷量左右，而是取決於雲端服務商（CSP）對 AI 工廠的建設速度。由於先進製程與 CoWoS 封裝產能持續稀缺，這種供應瓶頸反而延長了景氣擴張的時間窗口，避免了傳統的暴跌風險。然而，資源過度集中於 AI 也導致成熟製程面臨獲利壓力，企業必須在追求 AI 高毛利的同時，警惕基礎設施過度擴張可能引發的經濟衰退風險，並加速佈局自研 ASIC 以優化持有成本。